Eine Stilikone im Absturz?

Mein Vater hat eine. 3 meiner Freunde auch. Mir war sie damals zu teuer und habe ich mich dann für einen Yamaha Roller entschieden.

Ich spreche von Piaggio.

Piaggio & C. SpA wurde 1884 in Pontedera, Italien gegründet und beschäftigt aktuell 5.542 Mitarbeiter. Die letzten fünf Jahre zeigen eine Achterbahnfahrt bei Wachstum und Profitabilität – mit deutlichen Ausschlägen sowohl nach oben als auch nach unten.

Qualität mit Fragezeichen

Stärken:

• Stabile Free-Cashflow-Marge: Mit Ø 8,5 % über fünf Jahre liegt Piaggio leicht über dem Branchenschnitt – ein Signal für effizientes Cash-Management.

• Solide Eigenkapitalrendite: Mit Ø 16,5 % wird Kapital ordentlich verzinst.

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Schwächen:

• Umsatzwachstum schwach: Mit 2,3 % CAGR bleibt Piaggio hinter den meisten Konkurrenten zurück.

• Operative Marge unter Druck: 7,8 % im Schnitt – das reicht im zyklischen Automobilgeschäft kaum für echte Preissetzungsmacht.

Branchensicht:
Im Vergleich zu einem Premium-Hersteller wie Ferrari (operative Marge knapp 26 %, ROE über 40  %) wirkt Piaggio wie der solide Mittelbau – zuverlässig, aber ohne Glanzleistung. Das Unternehmen punktet mit Kontinuität (11 Jahre Dividende, aber Senkung wurde vorgenommen), aber die Margen und das Wachstum sind klar ausbaufähig.

Risiken: Konjunkturschwäche & Kostendruck

• Rückgang bei Absatz und Umsatz: Prognostizierte Umsatz- und Gewinnrückgänge deuten auf Nachfrageschwäche

• Hohe Verschuldung: Steigendes Zinsniveau erhöht Finanzierungsrisiken

• Wettbewerbsdruck: Starke Konkurrenz durch neue Mobilitätsanbieter und Elektrospezialisten

• Margen unter Druck: Kosteninflation und Preisdruck könnten die Profitabilität weiter belasten

• Liquiditätsrisiko: Kurzfristige Verbindlichkeiten übersteigen liquide Mittel deutlich

Chancen: Preisfantasie & Branchentrends

• Fair Value Upside: Analysten sehen 33,9 % Aufwärtspotenzial, Kursziel im Schnitt 2,35 € (aktuell 1,62 €)

• E-Mobilität & urbane Mobilität: Piaggio kann Trend zu Rollern, E-Bikes und kompakten Fahrzeugen nutzen

• Internationalisierung: Weitere Expansion in wachstumsstarke Märkte (Asien, Lateinamerika)

• Dividendenrendite: 9,3 % – attraktiv für Income-Investoren

Insights & Kontext

• Krisenresistenz: Trotz pandemiebedingtem Umsatzrückgang 2020 und dem aktuellen Abschwung bleibt Piaggio profitabel.

• Risiken: Kurzfristige Verbindlichkeiten übersteigen liquide Mittel – ein Alarmsignal bei konjunkturellen Schwächen.

• Dividenden-Track-Record: 11 Jahre ohne Ausfall sprechen für finanzielle Grundstabilität.

Disclaimer:

Auch mir können Fehler passieren, daher bitte immer gegenprüfen. Alles was hier veröffentlicht wird ist keine Anlageberatung - sondern meine subjektive Meinung.

Mein “Finanzen Anders” - Projekt verschlingt neben einer dreistelligen monatlichen Summe, eine hohe Anzahl von Stunden jeden Monat.

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Das Dividendendepot liegt bei Finanzen Zero: LINK

Wenn ich Kryptos kaufe, dann bei Bitpanda: LINK (Abre numa nova janela)

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