Liebe Wachstumsinvestoren,
Hims & Hers hat am 3. November seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht. Ich möchte euch alle wichtigen Informationen präsentieren und kann euch schon jetzt sagen: das Jahr 2026 wird richtig gut!
Im dritten Quartal 2025 erzielte Hims & Hers Health (Ticker: $HIMS) einen Gesamtumsatz von rund 599 Mio. US-Dollar, was einer Steigerung um etwa 49 % gegenüber dem Vorjahresquartal (Q3 2024: 401,6 Mio. US-Dollar) entspricht. Der Online-Vertrieb trug mit 589,1 Mio. US-Dollar den größten Anteil bei und wuchs damit um rund 50 % gegenüber dem Vorjahreswert (392,6 Mio. US-Dollar). Der Großhandelsbereich steuerte etwa 9,9 Mio. US-Dollar bei, was einem Anstieg von rund 10 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.
Die Abonnentenzahl stieg zum Quartalsende auf rund 2,47 Millionen und lag damit etwa 21 % über dem Vorjahreswert (Q3 2024: ca. 2,05 Millionen). Seit dem ersten Quartal 2025 verzeichnet Hims & Hers jedoch nur noch moderates Wachstum, nachdem die Zahl der Abonnenten in Q1 und Q2 2025 jeweils bei rund 2,4 Millionen lag. Der durchschnittliche monatliche Online-Umsatz pro Abonnent („Monthly Online Revenue per Average Subscriber“) erhöhte sich auf rund 80 US-Dollar und lag damit etwa 19 % über dem Vorjahresniveau von 67 US-Dollar.
Die Nettomarge sank auf rund 3 %, nachdem der ausgewiesene Nettogewinn im dritten Quartal bei etwa 15,8 Mio. US-Dollar lag, deutlich unter dem Vorjahreswert von rund 75,6 Mio. US-Dollar, der allerdings von einem einmaligen Steuervorteil aus der Auflösung einer Bewertungsrückstellung geprägt war.
Ist die Profitabilität gefährdet?
Nein, Hims & Hers investiert gezielt und umfangreich in sein langfristiges Wachstum. Dies zeigt sich insbesondere an den Investitionen in die Produktionsinfrastruktur, die derzeit rund 37.000 m² umfasst und bis Jahresende auf über 93.000 m² erweitert werden soll.
Zum anderen investiert das Unternehmen auch gezielt in sein Personal: So ist Ranjit Dhaman als Vice President of TPM zu Hims & Hers gestoßen und verstärkt das Führungsteam mit seiner Erfahrung im Bereich Technologie- und Produktmanagement.
Ranjit bringt umfassende Erfahrung von Shopify, Google, Instagram, Lyft und LinkedIn mit, wo er einige der einflussreichsten Tech-Teams der Welt mit aufgebaut hat. Bei Hims & Hers hat Ranjit die Aufgabe, die Versorgung der Menschen neu zu gestalten und eine Plattform aufzubauen, die proaktiv, zugänglich und hochgradig personalisiert ist. Ranjit sagte, er freue sich sehr und fühle sich geehrt, gemeinsam mit Mohamed (Mo) Elshenawy zu arbeiten, und nannte ihn einen der visionärsten, einfühlsamsten und wirkungsorientiertesten Führungskräfte, mit denen er je zusammengearbeitet habe. Mit seinem Hintergrund in den Bereichen Produkt, Entwicklung und Organisationsführung kommt Ranjit zu einem entscheidenden Zeitpunkt zu Hims & Hers, da das Unternehmen Innovationen im Bereich personalisierter und zugänglicher Gesundheitsversorgung vorantreibt.
Elvis D. ist kürzlich als Vice President of Data Science, Analytics & Platforms ebenfalls zu Hims & Hers gewechselt.
Er wird ein rund 70-köpfiges Team leiten, das sich auf die Verbesserung und Revolutionierung des Gesundheitssystems für Amerikaner konzentriert. Im Jahr 2017 wechselte Elvis zu Amazon und lernte auch Mohamed (Mo) Elshenawy kennen, der später zu Cruise wechselte und dort Präsident wurde. Elvis bewundert ebenfalls Mos Führungsqualitäten und schließt sich ihm nun bei Hims & Hers an. Elvis war Mitbegründer von Symphonie, das unter der Leitung von Ameet Contractor weitergeführt wird. Vor sechs Monaten zog sich Elvis aus der Geschäftsleitung zurück, um sich auf seine Rückkehr in die Unternehmensführung vorzubereiten.
Vorteile für Hims & Hers?
Stärkung der Führung im Bereich Daten und Analytik. Die Einstellung einer erfahrenen Produkt-/Technologie-Führungskraft deutet darauf hin, dass Hims & Hers massiv in seine Backend-Kapazitäten (Data Science, Analyseplattformen) investiert. Dies steht im Einklang mit der selbsterklärten Mission, personalisierte Versorgung anzubieten.
Ausbau der Wachstumsinfrastruktur. Mit einem rund 70-köpfigen Team an der Spitze scheint Elvis mit dem Aufbau der für das Wachstum notwendigen Infrastruktur beauftragt zu sein. Da Hims & Hers in neue Versorgungsbereiche und Dienstleistungen expandiert, könnte dies dazu beitragen, die betriebliche Effizienz zu verbessern.
Signalisierung der Ernsthaftigkeit der Expansion. Führungswechsel wie dieser signalisieren Investoren und dem Markt oft, dass das Unternehmen nicht nur den Status quo beibehält, sondern sich weiterentwickelt.
Unterstützung strategischer Prioritäten. Hims & Hers hat kürzlich den Schwerpunkt auf sein Frauengesundheitsgeschäft, das Wachstum der Telemedizinplattform und die datengesteuerte Personalisierung gelegt. Eine starke Analyseorganisation kann dazu beitragen, diese Ziele zu beschleunigen.
Auch Jeff Glasse wird als Director of Engineering, Core Experience Teil des Hims & Hers Teams.
Er beschreibt seinen Start bei dem Telemedizin-Unternehmen als äußerst inspirierend und vergleicht ihn sogar mit den Anfangstagen von Amazon, als dort noch ausschließlich Bücher verkauft wurden. Die Vision und das Potenzial von Hims & Hers scheinen ihn tief zu beeindrucken, er hebt besonders hervor, wie stark das Team auf eine klare Produktstrategie und Zukunftsausrichtung fokussiert ist. Hims & Hers befindet arbeitet aktuell an der nächsten Generation seiner App. Jeff ist für die Weiterentwicklung dieser die perfekte Person, denn zuvor war er fast sechs Jahre bei Tinder in Los Angeles tätig. Dort hatte er zuletzt die Position des Director of Engineering inne (von Juli 2022 bis August 2025).
Nochmals zurück zur Produktionsinfrastruktur: die Anlagen umfassen derzeit etwa 37.000 m² und sollen bis Jahresende auf über 93.000 m² erweitert werden. Warum das? Dort sollen künftig die neuen Produktlinien hergestellt werden: damit kommen wir zu den sogenannten “Nuggets”.
Bluttests sollen ab 2026 eingeführt werden. Dafür hat Hims & Hers einerseits im Februar 2025 das Unternehmen Trybe Labs, ein Labor für Heimlabortests, übernommen. Bluttests eröffnen völlig neue Möglichkeiten der personalisierten Gesundheitsversorgung und liefern Hims & Hers wertvolle Daten für Behandlungen in folgenden Bereichen:
Krebsfrüherkennung
Herzgesundheit
Lebergesundheit
Stoffwechselgesundheit
Bauchspeicheldrüsengesundheit
sexuelle Gesundheit
Schilddrüsengesundheit
Stress und Alterung
Männergesundheit
Frauengesundheit
Nährstoffe und Elektrolyte
Andererseits hat sich Hims & Hers an der $325 Mio. USD Finanzierungsrunde von GRAIL beteiligt, die speziell Bluttest für Krebs entwickeln. Damit sichert sich Hims & Hers gewisse Distributionsrechte. Ein kluger und strategischer Schritt.
Im vierten Quartal 2025 startet Hims & Hers mit einem neuen Produkt im Bereich Testosteron-Therapie.
Zunächst wird ein Präparat eingeführt, das die körpereigene Testosteronproduktion stimuliert. Im Laufe des Jahres 2026 folgt dann die Einführung von echtem Testosteron, sowohl in oraler Tablettenform als auch als Injektionslösung. Die Tablettenvariante wird unter der Marke Hims vermarktet und basiert auf einer strategischen Partnerschaft mit Marius Pharmaceuticals, die das zugelassene Medikament KYZATREX bereitstellt.
Am 15. Oktober 2025 kündigte Hims & Hers zudem die Einführung einer neuen Produktlinie im Bereich Frauengesundheit an. Diese umfasst individuell abgestimmte Behandlungspläne für Frauen in der Perimenopause und in den Wechseljahren, Lebensphasen, die jährlich rund 1,3 Millionen Frauen in den USA betreffen. Dennoch bieten nur etwa 30 % der gynäkologischen Facharztausbildungen in den Vereinigten Staaten eine formelle Schulung zu diesem Thema an, sodass viele Betroffene mit Symptomen wie Stimmungsschwankungen, Schlafstörungen sowie trockener Haut und Haaren oft ohne gezielte Unterstützung bleiben.
Die Hers-Plattform will genau hier ansetzen und ihre Reichweite nutzen, um diese Versorgungslücke zu schließen. Das Angebot umfasst verschreibungspflichtige Hormontherapien in verschiedenen Darreichungsformen, darunter Estradioltabletten und -pflaster, Progesterontabletten sowie Estradiol-Vaginalcreme. Mit dem Eintritt in das Segment Menopause und Perimenopause positioniert sich Hims & Hers strategisch in einem schnell wachsenden Markt und ist auf dem besten Weg, bis 2026 einen Jahresumsatz von über einer Milliarde US-Dollar zu erzielen.
Ab 2026 plant Hims & Hers den Einstieg in den Bereich der präventiven Medizin mit dem neuen Geschäftssegment „Longevity“.
Ziel ist es, das Angebot über klassische Telemedizin hinaus zu erweitern und den Fokus stärker auf Gesundheitserhaltung, Leistungsfähigkeit und Regeneration zu legen. Zum Einsatz sollen dabei Peptide, Coenzyme sowie GLP/GIP-basierte Wirkstoffe kommen, die gezielt den Stoffwechsel, die Zellregeneration und das Energielevel unterstützen sollen.
Parallel dazu treibt das Unternehmen die Weiterentwicklung seiner Gewichtsmanagement-Produkte voran. Hims & Hers weitete ursprünglich sein Geschäft im Bereich Gewichtsmanagement Ende 2023 aus. Zunächst führte das Unternehmen orale Medikamenten-Kits ein, gefolgt von der Einführung individuell hergestellter GLP-1-Medikamente im Mai 2024. Laut aktuell veröffentlichten Daten von rund 13.458 Kundinnen und Kunden, die über die Plattform eine injizierbare, individuell hergestellte GLP-1-Therapie erhielten und nach sechs Monaten erneut befragt wurden, erzielten die Teilnehmenden im Durchschnitt einen Gewichtsverlust von etwa 10,3 % ihres Ausgangsgewichts. Etwa 10,3 % berichteten über Nebenwirkungen, während nur 4,5 % über intolerable Nebenwirkungen klagten. Beeindruckende 97 % der Befragten gaben an, dass sich ihr allgemeines Wohlbefinden verbessert habe.
Mit diesen Ergebnissen signalisiert Hims & Hers eine klare strategische Ausrichtung in Richtung „Longevity“ und präventive Medizin. Im August 2025 erklärte das Unternehmen, dass die gewonnenen Erkenntnisse die Grundlage für den Markteintritt in den Bereich der Langlebigkeit ab 2026 bilden sollen. Im Zuge dessen baut Hims & Hers sein Angebot stetig aus, etwa durch Labortests (Bluttests), Hormontherapien für Männer (Testosteron) und Frauen (Menopause) sowie weitere präventivmedizinische Leistungen. Damit positioniert sich das Unternehmen als wichtiger Akteur innerhalb der wachsenden „GLP-1-Ökonomie“, in der Telemedizin- und Direct-to-Consumer-Plattformen zunehmend eine Schlüsselrolle spielen.
Mit der Einführung von Microdosing-Optionen für bestehende Gewichtsverlust-Medikamente positioniert sich Hims & Hers strategisch, um noch individuellere Dosierungen zu ermöglichen und gleichzeitig Wettbewerber durch höhere Produktdifferenzierung und bessere Patientenbindung zunehmend aus dem Markt zu drängen.
Das Konzept des „Microdosing“ bei GLP-1-Wirkstoffen beschreibt eine Behandlungsstrategie, bei der nur ein Bruchteil der üblichen therapeutischen Dosis, meist 5 % bis 25 %, verabreicht wird, häufig über individuell hergestellte Rezepturen und in längeren Intervallen. Während GLP-1-Rezeptor-Agonisten wie Semaglutid (Ozempic/Wegovy) oder Tirzepatid (Mounjaro) normalerweise in Standarddosierungen eingesetzt werden, um Blutzucker zu senken oder starken Gewichtsverlust zu erzielen, zielt das Microdosing darauf ab, stoffwechsel- und entzündungshemmende Vorteile zu nutzen, ohne die ausgeprägte Appetitminderung, Übelkeit oder hohen Kosten einer Volltherapie.
Semaglutid in Tablettenform befindet sich derzeit im Zulassungsprozess, der voraussichtlich Ende 2025 abgeschlossen sein soll. Der Verkaufsstart ist für 2026 geplant. Parallel dazu erweitert Hims & Hers sein Angebot an individuell hergestellten („compounded“) Semaglutid-Behandlungen, um den wachsenden Bedarf nach personalisierten und flexibleren Therapielösungen im Gewichtsmanagement zu bedienen. Dafür hat sich Novo Nordisk erneut mit Hims & Hers an den Verhandlungstisch gesetzt. Beide Unternehmen führen aktive Gespräche darüber, wie das orale Wegovy von Novo Nordisk, sobald die FDA-Zulassung vorliegt, über die Hims & Hers-Plattform angeboten werden kann. Ziel ist es, Verbrauchern mehr Auswahlmöglichkeiten zu bieten und gleichzeitig den Empfehlungen der verschreibenden Ärztinnen und Ärzte gerecht zu werden.
Um beim Thema GLP-1-Medikamente zu bleiben: Hims & Hers hat kürzlich einen Bericht veröffentlicht, der den Wettbewerbsvorteil des Unternehmens hervorragend zusammengefasst wird.
Das Whitepaper zeigt, dass 94 % der befragten Hims & Hers-Kunden ihre Pflegeerfahrung als gleichwertig oder besser als die persönliche Pflege bewerten. Die wichtigsten Ergebnisse der im Whitepaper diskutierten Umfrage zeigen:
• Telemedizin erfüllt oder übertrifft die Erwartungen: 94 % der Kunden gaben an, dass die Qualität der über Hims & Hers erhaltenen Versorgung insgesamt genauso gut oder besser war als ihre vorherigen persönlichen Erfahrungen mit der Gesundheitsversorgung.
• Die klinische Aufnahme schafft Vertrauen: 91 % empfanden den Aufnahmeprozess als einfach, während 83 % sagten, dass er ihr Vertrauen in den Behandlungsbeginn gestärkt haben.
• Starke Beziehungen zu den Leistungserbringern: 83 % der Kunden gaben an, klare Behandlungsanweisungen erhalten zu haben, und 74 % berichteten, dass sie sich durch die Interaktion mit dem Behandlungsteam während der gesamten Behandlung unterstützt fühlten.
• Geringe Nebenwirkungsraten in allen Kategorien: Von über 418.000 Kunden, die GLP-1-Medikamente zur Gewichtsabnahme verwenden, meldeten sich nur 0,08 % per Nachricht wegen einer Nebenwirkung. Weniger als 0,01 % der Kunden im Bereich psychische Gesundheit suchten aufgrund von Nebenwirkungen eine umfassendere Versorgung. 0,01 % der Kunden im Bereich sexuelle Gesundheit meldeten ihrem Behandlungsteam per Nachricht eine Nebenwirkung. Bei der Behandlung von Haarausfall berichteten nur 2-4 % bei Routineuntersuchungen von Nebenwirkungen.
Event am 13. November: Hims & Hers hat einen Tag nach seinen Quartalszahlen ein besonderes Event am 13. November angekündigt. In einem Video waren spannende Details erkennbar, die ich euch natürlich nicht vorenthalten möchte.
Meine Vermutung: Hims & Hers könnte tatsächlich auf den Launch einer ganzheitlichen Gesundheits-Tracking-App hinarbeiten, möglicherweise einer Art "Super-App" für die persönliche Gesundheit:
• Ganzheitlicher Ansatz: Der Post spricht davon, Schritte, Wasseraufnahme, Schlaf, Kalorien und andere Gesundheitsdaten zu verbinden, das ist typisch für eine App, die alle Datenquellen vereint, um ein vollständiges Bild der Gesundheit zu zeigen.
• "What’s the whole picture?": Der Fokus liegt darauf, wie alles zusammenhängt, das deutet auf eine intelligente Analyse und Visualisierung hin.
Ich bin gespannt, was hier letztendlich veröffentlicht wird.
Nochmals zurück zu den Finanzergebnissen des dritten Quartals 2025: der operative Cashflow belief sich auf etwa 148,7 Mio. US‑Dollar, gegenüber 85,3 Mio. US‑Dollar im Vorjahreszeitraum; der Free Cash Flow betrug rund 79,4 Mio. US‑Dollar und war damit im Wesentlichen konstant gegenüber dem Vorjahr. Zudem verfügt Hims & Hers über 1,1 Mrd. USD an Cash. Perfekt, um das langfristige Wachstum zu finanzieren.
Für das Gesamtjahr hat das Unternehmen die Guidance weiter eingegrenzt und erwartet in der Mitte 2,35 Mrd. USD Umsatz, was einem Wachstum von fast 60% entspricht.
Auch die internationale Expansion steht nun im Fokus: Der Start in Spanien und Kanada steht unmittelbar bevor, gefolgt von geplanten Markteintritten in Brasilien, dem Vereinigten Königreich, Deutschland und Australien. Darüber hinaus prüft Hims & Hers den Eintritt in weitere internationale Märkte, insbesondere in Lateinamerika und Asien, um seine globale Präsenz strategisch auszubauen.
Mein Fazit: Hims & Hers hat im dritten Quartal 2025 ein beeindruckend starkes Momentum gezeigt, operativ wie finanziell. Der Umsatz schoss um 49 % auf 599 Mio. USD nach oben, getragen von 2,5 Mio. aktiven Abonnenten (+21 %) und einer klar steigenden Monetarisierung pro Kunde (+19 %). Trotz Investitionen in neue Geschäftsfelder blieb die Profitabilität robust: Adjusted EBITDA +53 % auf 78 Mio. USD, mit stabiler Marge von 13 %. Der operative Cashflow stieg um 74 % auf 149 Mio. USD, ein klarer Beweis für die hohe Skalierbarkeit des Modells. Auch strategisch ist Hims & Hers stark auf Kurs. Das Unternehmen baut seine Plattform konsequent zur führenden Consumer-Health-Marke aus, mit neuen, margenstarken Verticals in Testosteron-, Menopause- und Gewichtsmanagement sowie bevorstehenden Lab- und Longevity-Angeboten. Diese Bereiche erschließen völlig neue Märkte mit Milliardenpotenzial. Gleichzeitig wird durch vertikale Integration (eigene Compounding-Infrastruktur, GLP-1-Produktion) die Kontrolle über Kosten und Qualität massiv gestärkt, ein echter Wettbewerbsvorteil. Die internationale Expansion läuft ebenfalls an: nach der Übernahme von ZAVA und dem Start in Spanien folgt bald der Markteintritt in Kanada. Damit wächst der adressierbare Markt rasant. Mit über 1,1 Mrd. USD Liquidität, klarer Profitabilität und einem Fokus auf nachhaltiges Wachstum bleibt Hims & Hers bestens positioniert, um seine Vision zu realisieren: dass Hims & Hers innerhalb kürzester Zeit zur größten globalen Plattform für Verbrauchergesundheit werden kann und mehr Kunden als jedes andere Unternehmen weltweit direkten Zugang zu personalisierter Gesundheitsversorgung bietet.
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Datum
08.11.2025
