Münchener Rück & Hannover Rück !

FROHES NEUES JAHR! 🥂🥂

Seit Jahren habe ich die Allianz in einem privaten Depot von mir. Mein Spruch lautet immer: “Kaufe keine Allianz Versicherung, sondern die Allianz Aktien!” Nun werde ich zwei weitere DAX-Aktien aufnehmen.

Münchener Rück und Hannover Rück gehören zu den weltweit führenden Rückversicherern und gelten seit Jahrzehnten als verlässliche Cashflow- und Dividendenlieferanten. Gerade für Anleger mit Fokus auf Stabilität, Planbarkeit und reale Ertragskraft sind beide Titel interessant – insbesondere im Kontrast zu hoch bewerteten Technologieaktien. Die zentrale Frage lautet: Sind Rückversicherer attraktive Alternativen bei einem Tech-Crash – und können sie strukturell durch KI profitieren?

2. Dividendenentwicklung der letzten 10 Jahre

Münchener Rück

Die Münchener Rück weist eine außergewöhnlich stabile Dividendenhistorie auf. In den vergangenen zehn Jahren wurde die Dividende niemals gesenkt, sondern entweder gehalten oder erhöht – selbst in Krisenjahren.

• 2015: 8,25 €

• 2020: 9,80 €

• 2023: 15,00 €

• 2024: 20,00 €

Damit hat sich die Dividende seit 2020 mehr als verdoppelt. Die Ausschüttungspolitik folgt einem klaren Prinzip: Die Dividende des Vorjahres gilt als Untergrenze. Ergänzt wird dies durch Aktienrückkäufe, wodurch die Gesamtaktionärsrendite zusätzlich steigt. Für einkommensorientierte Anleger ist diese Kombination aus Stabilität und Wachstum besonders attraktiv.

Hannover Rück

Hannover Rück verfolgt traditionell eine Zwei-Komponenten-Strategie aus Basisdividende und Sonderdividende. Auch hier gilt: keine Kürzung in den letzten zehn Jahren.

• Basisdividende kontinuierlich gesteigert

• Sonderdividenden in besonders starken Jahren

• 2023: 6,00 € Basis + 1,20 € Sonderdividende

• 2024: 7,00 € Basis + 2,00 € Sonderdividende

Bemerkenswert ist, dass selbst in schwächeren Jahren die Basisdividende stabil gehalten wurde. Das signalisiert hohe Planungssicherheit und konservatives Kapitalmanagement.

3. Dividendenausblick (2025 ff.)

Münchener Rück

Analystenschätzungen gehen von weiter steigenden Dividenden aus. Für 2025 wird eine Ausschüttung von rund 22–25 € je Aktie erwartet, mit weiterem Wachstum in den Folgejahren. Die strategische Zielsetzung sieht eine sehr hohe Ausschüttungsquote inklusive Aktienrückkäufen vor. Aufgrund der starken Kapitalbasis und hohen Solvenzquote erscheint dieses Niveau nachhaltig.

Hannover Rück

Hannover Rück hat angekündigt, die Ausschüttungsquote der regulären Dividende künftig auf etwa 55 % des Gewinns anzuheben. Sonderdividenden sollen seltener werden und stärker in die reguläre Dividende übergehen. Für Anleger bedeutet das: mehr Planbarkeit, weniger Einmaleffekte, weiterhin steigende absolute Dividenden bei guten Ergebnissen.

4. Bewertung & Attraktivität bei einem Tech-Crash

Beide Unternehmen werden aktuell mit moderaten Bewertungskennzahlen gehandelt:

• KGV Münchener Rück: ca. 12–13

• KGV Hannover Rück: ca. 12

Damit liegen sie deutlich unter typischen Tech-Bewertungen. Gleichzeitig bieten sie Dividendenrenditen von rund 3–4 %, was im aktuellen Marktumfeld attraktiv ist.

Warum Rückversicherer im Tech-Crash interessant sind:

• geringe Abhängigkeit von Wachstumserzählungen

• reale Cashflows statt Zukunftsphantasie

• profitieren strukturell von höheren Zinsen

• niedrige Korrelation zu Tech-Aktien

Während Tech-Werte in Crash-Phasen oft doppelt verlieren (Gewinne + Multiple), sind Rückversicherer traditionell bewertungsstabiler. Historisch zeigen sie geringere Volatilität und eine hohe Fähigkeit, Gewinne auch in schwierigen Marktphasen zu erzielen.

5. KI, Automatisierung & Effizienzpotenzial

Ein oft unterschätzter Punkt: Rückversicherer gehören zu den größten potenziellen KI-Gewinnern außerhalb des Tech-Sektors.

Münchener Rück

Munich Re investiert stark in digitale Underwriting-Plattformen und KI-gestützte Produktentwicklung. Ziel ist es:

• Policen schneller zu strukturieren

• Risiken präziser zu bepreisen

• Entwicklungszeiten drastisch zu verkürzen

KI wird insbesondere im Underwriting, in der Modellierung von Extremrisiken und in der Schadenanalyse eingesetzt. Das senkt Kosten, reduziert Fehler und erhöht die Skalierbarkeit des Geschäfts.

Hannover Rück

Hannover Rück setzt stark auf automatisierte Underwriting-Systeme und digitale Plattformen zur Zusammenarbeit mit Erstversicherern. Regelbasierte Engines und KI-gestützte Entscheidungsmodelle ermöglichen:

• schnellere Risikoentscheidungen

• geringere manuelle Prozesskosten

• höhere Margen bei gleichbleibender Qualität

Wichtig: KI ersetzt nicht den Aktuar, sondern verstärkt die Produktivität hochqualifizierter Mitarbeiter. Genau hier liegt der strukturelle Hebel.

6. Gesamteinschätzung

Münchener Rück und Hannover Rück sind klassische Qualitätswerte mit:

• extrem stabilen Dividenden

• moderaten Bewertungen

• hoher Krisenresistenz

• strukturellem Effizienzpotenzial durch KI

Gerade im Szenario eines Tech-Aktien-Crashs bieten sie:

• laufende Erträge

• geringere Volatilität

• realwirtschaftlich verankerte Geschäftsmodelle

Fazit:
Als defensiver Portfoliobaustein, Dividendenanker und Gegenpol zu Tech-Risiken sind beide Rückversicherer weiterhin hoch attraktiv. Münchener Rück punktet mit maximaler Stabilität und Größe, Hannover Rück mit etwas höherer operativer Dynamik und Kapitaldisziplin.

Ich werde bei beiden Unternehmen zum aktuellen Kurs zuschlagen. Sobald ich kaufe informiere ich euch hier. Das sind keine kurzfristigen Wetten, sondern beide Aktien halte ich langfristig.

Sanfte Grüße,

Kolja

Disclaimer:

Natürlich ist ein Investment in Aktien immer mit Risiken verbunden. Meine Gedanken sind darum nicht als konkrete Handlungsempfehlungen zu verstehen, sondern sollen deine Art zu denken anregen. So, dass du dir auch eigene Chancen erarbeiten kannst. Vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Renditen. Kapital ist gefährdet.

Interessenkonflikt-Hinweis: Der Autor kann in den genannten Wertpapieren investiert sein. Bei Nebenwerten mit begrenzter Liquidität kann die Berichterstattung Auswirkungen auf den Kurs haben. Es handelt sich nicht um eine Anlageberatung