Monkey Monday #31

Klingbeils Rechenschieber

Der Bundeshaushalt 2026 ist im Parlament verabschiedet, und wieder einmal ist Schmalhans Küchenmeister. Dies mag überraschen, hatte doch im Frühjahr die entstehende neue Bundesregierung noch mit alter Bundestagsmehrheit die Schuldenbremse gelockert und große Sondervermögen im Bereich Infrastruktur und Verteidigung auf den Weg gebracht. Denn um Deutschland ist es nicht gut bestellt. Die Wirtschaft muss dringend wiederbelebt werden, und selbst wenn wir noch nicht im Krieg nach klassischer Vorstellung leben, kann man angesichts der wachsenden russischen Bedrohung auch nicht mehr von Frieden reden. Nun aber sieht sich Finanzminister Lars Klingbeil erneut mit knappen Finanzmitteln konfrontiert. Wider Erwarten kann er nicht aus dem Vollen schöpfen, sondern muss den Rechenschieber herausholen. Anfang September kursierte sogar die Idee seines Hauses, allen Ministerien pauschal eine Kürzung ihrer Ausgaben um 1 % vorzuschreiben. Verpufft also gerade der überall eingeplante fiskalische Impuls für das deutsche Wirtschaftswachstum?

Fakt ist, dass der allseits befürchtete Verschiebebahnhof Realität zu werden scheint. Investitionsmilliarden werden nicht zusätzlich eingeplant, wie ausdrücklich erwünscht, sondern ersetzen Positionen, die vorher im regulären Haushalt enthalten waren. Wie es dazu kommt, was dies für die Wachstumsaussichten Deutschlands bedeutet und wie die Aktienmärkte vermutlich darauf reagieren, ist Gegenstand dieses Monkey Monday. Es hat schon mal fröhlichere Themen gegeben.

Deutlich erfreulicher ist, dass letzte Woche zum zweiten Mal das Monkey Markets-Webinar stattfand, in dem ich mit dem Aktieninvestor Jochen Kurz über den Zustand der Aktienmärkte in diesen unruhigen Zeiten gesprochen habe. Eine Aufzeichnung finden Abonnenten dieses Newsletters hier: